下游需求難有改觀，今年水泥產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-5月，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量7.83億噸，同比下降15.3%。其中5月水泥產(chǎn)量2.03億噸，同比下降17%。

中國水泥網(wǎng)顯示，從近九年歷史數(shù)據(jù)看，今年5月水泥產(chǎn)量達(dá)到*低值。2020年5月水泥產(chǎn)量*高，約2.49億噸。

百年建筑水泥首席分析師江元林對(duì)界面新聞表示，目前水泥市場需求低迷，與去年同期相比下降20%以上。6月因中高考、高溫、雨水較多等原因，需求情況難有改觀，預(yù)計(jì)產(chǎn)量繼續(xù)同比下降。

“這主要因房地產(chǎn)資金問題未得到明顯改善。5月國家出臺(tái)了相關(guān)刺激消費(fèi)政策，但目前對(duì)樓市的效果顯現(xiàn)有限。”江元林指出，基建對(duì)水泥需求有明顯的刺激作用，用量稍有回升。

但水泥需求受房地產(chǎn)業(yè)影響*大，基建端或無法彌補(bǔ)房地產(chǎn)端的需求損失。

水泥產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要為房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等固定資產(chǎn)投資。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5.21萬億元，同比下降4%;全國固定資產(chǎn)投資同比增長6.2%。

江元林稱，因需求疲軟，水泥廠生產(chǎn)受到抑制被動(dòng)停產(chǎn)，部分水泥廠上半年甚至已停掉全年的錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)。

“今年可能是近年來水泥行業(yè)的*長淡季。”江元林表示，往年3-5月為傳統(tǒng)旺季，但今年“旺季不旺”。

6月17日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)470元/噸，周環(huán)比下跌2.32%，同比下跌3.56%。

江元林指出，5月以來，水泥價(jià)格一直較去年同期低4%左右。預(yù)計(jì)跌勢會(huì)持續(xù)到7月觸底，8月企穩(wěn)，9月后部分地區(qū)價(jià)格將有所上漲。

日前，全國超過70城已發(fā)布穩(wěn)樓市相關(guān)政策。江元林判斷，三季度末、四季度起，需求情況會(huì)好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)的資金問題或得到改善。且四季度為傳統(tǒng)基建、房建的趕工期，整體需求將呈現(xiàn)較大回升。

但這仍難以彌補(bǔ)前期的下滑。江元林預(yù)計(jì)，全年水泥產(chǎn)量同比下降幅度在5%-10%左右。

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圖片來源：百年建筑網(wǎng)　　中信證券也在研報(bào)中指出，三季度起，房地產(chǎn)銷售同比降幅會(huì)進(jìn)一步明顯收窄;四季度起，開發(fā)投資和新開工的信心將逐漸恢復(fù)。

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天風(fēng)證券表示，三季度水泥企業(yè)表現(xiàn)值得期待，因煤價(jià)影響同比減弱、旺季漲價(jià)、去年銷量低基數(shù)等影響，業(yè)績恢復(fù)彈性較大，估值有望修復(fù)。

該機(jī)構(gòu)指出，中長期看水泥已步入需求下行期，未來行業(yè)關(guān)注點(diǎn)將聚焦于“雙控”、“雙碳”目標(biāo)下行業(yè)供給端改變帶來的機(jī)會(huì)。

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